Ｂ／Ｓ面積グラフから考えてみよう(47)

古山喜章です。

さまざまなオフバランス①
～土地を売却する～　その２

オフバランスする、とは、総資産を減らす、ことです。
総資産を縮めると、総資産回転率が高まります。
（総資産回転率　＝　売上高　÷　総資産）
その為には、左側の資産を削ることが必要です。

その１の記事で、土地を売却した場合の、
面積グラフの変化を解説しました。
では、その変化によって、経営指標はどう変わるのか？
前回の面積グラフに、売上高のグラフを加えてみました。
このような感じです。

赤い縦の線が、売上高です。
それぞれの面積グラフに対して、同じ売上高にしています。
業種は、メーカーとします。
メーカーの場合、総資産回転率は、２回転欲しいのですが、
土地を売却する前は、１．３回転しかありません。
それが、一番右側のグラフでは、１．７回転です。
かなり、理想の回転に近づいてきました。

自己資本比率は、
土地がなくなったことによって、総資産が縮まり、
４７．６％にまで上がっています。

さらに、ギヤリング比率です。
自己資本に対する、有利子負債の比率ですね。
理想は１００％以内です。数字が小さいほど良いわけです。
で、土地売却、長期借入の一部返済後、
右側の面積グラフでは、ギヤリング比率１００％になっています。

オフバランスによって、主要な経営指標が一気に改善しました。
さらにＰＬでは、
①土地の固定資産税（租税公課）が不要になる
②長期借入が減って金利（営業外費用）が減る
ことで、経常利益は増えてゆきます。
その為、経常利益÷総資産で計算する、
総資産経常利益率（＝ＲＯＡ）も高まります。

ＲＯＡが高まり、自己資本比率が高まるわけですから、
ＩＣＯが目安とする、
企業体力＝ＲＯＡ　×　自己資本比率
も高まることになります。
（合格体力は３００です）

当然、土地の売却損が出ているので、
税金のキャッシュアウトも減ります。

固定資産に、自前で持たなくてもよい土地がある、
というのなら、ぜひ、
土地売却のオフバランスを検討してほしいですね。