Ｂ／Ｓ面積グラフから考えてみよう(48)

古山喜章です。

さまざまなオフバランス①
～土地を売却する～　その３

その２の記事で、
土地を売却した資金で、長期借入金の一部を返済した場合の、
面積グラフの変化と経営指標の変化を解説しました。
では、さらにその後はどうなるのでしょうか？
前回までの面積グラフに、さらにその後のグラフを追加しました。
このような感じです。

前回は、上図３のグラフまでを解説しました。
今回追加したのは、４と５のグラフです。
経営者の方々が気にされるのは、
「税前利益でそんなに赤字を出して、剰余金はすぐ元に戻るんですか？」
ということです。

結論、
本業が前年並みなら、数年で元に戻ります。
考えてみてください。
土地売却による特別損失が増え、税前利益が減れば、
税金としてのキャッシュアウトが減るわけです。
（ここが見落とされがち、なのです。）

なので、４のグラフでは、節税によって、現預金が増えました。
そしてその分、剰余金も増えています。
で、その後、５のグラフで、短期借入金を返済しました。
外部調達は残り、長期借入金のみです。

結果、５のグラフでは、
自己資本比率は５０％、
ギヤリング比率も５０％となりました。
（自己資本比率は１００％に近いほどよく、
　ギヤリング比率は、１００％以下にしておきたいのです。）

経営指標は、３のときよりも、５のときのほうが、
良くなっているのです。
が、よくわからない方にとっては、ここで
「なんでこうなるのか、不思議ですねぇ・・・」
となります。

やはり、キャッシュフローベースで総資産を見るよう、
速く切り替えてほしいですね。
で、増えてきた現預金を、
“繰り上げ借入返済の原資とする”
“売場磨き、売りモノ磨きに特化して、資金を集中させる。”
ということなのです。

とにかく、
あっという間の２～３年で、財務状況は一変します。
そのためには、何らかのオフバランスを仕掛けることが、
自社にとっては、体質転換へのプラス要素となるのです。