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2015年1月28日 (水)

M&Aの話が来た!④

会社を売り買いするときの価格交渉は、
神経戦で、とてもしんどい時間です。

少しでも自社に有利な価格にするために、
売り手、買い手は、知恵比べします。

前々回、会社を売り買いするときの、
価格の計算式は、
「①純資産」+「②当期純利益×3~5年分」
と言いました。

これが基本式ですが、
実は計算式は、これだけではありません。
・EBITDA(イービッダ)
・DCF(ディーシーエフ)法
など、何パターンもあります。

何パターンも計算をしてみて、
自社に一番有利になる計算方法を使って、
相手と交渉することです。

また、①の純資産を出すには、
資産を時価で評価しなおし、
あわせて、隠れ負債を洗い出さなければいけません。

このとき、時価の取り方や、
隠れた負債をどうやって見つけるか、など、
これも経験、知恵がものを言ってくることがあります。

さらに、②は、当期純利益の実績を基本とし、
これに加算、減算するかたちで、
将来の予測を織り込んでゆきます。

このときも、いまある数字を使って、
どうやって将来予測を立てるのか、
上手に理論武装することで、
売買価格は、まったく違ってくることになります。

この理論武装する作業は、税理士には難しいです。
少しおカネを払ってでも、
M&Aの経験がある会計士に依頼したほうが、
結果的にプラスになります。

(福岡雄吉郎)


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