会社はすぐには売れません③

この夏に、
Ｍ＆Ａ（会社の売買）に携わる機会がありました。
買い手は九州地方のＡ社、
売り手は中国地方のＢ社です。

Ｍ＆Ａは、最近、Ｍ＆Ａの仲介専門会社を通して
行われることが圧倒的に多いです。

Ａ社から、企業価値評価のレポートを見せてもらいました。
そのレポートに、売り手のＢ社の値段がいくらか？
書いてあります。

レポートは、Ｍ＆Ａの仲介会社が作っています。
どの仲介会社でも、同じようなレポート作成します。

そこには、
１．企業の概要
２．事業の概要
３．財務諸表
４．譲渡条件
５．今後のステップ
が示されています。

大切なのは、３と４ですね。
３の財務諸表をもとにして、
４の譲渡条件（価格）がシュミレーションされています。

ここがクセモノです。
今回は、以下のように計算されていました。
（だいたい、いつも同じようなパターンです）

分かりますでしょうか？
※２の発生額（利益にマイナス分）を少なく見積もって、
実質営業利益をかさ上げしているのです。

最初の入り口の段階で（買いませんか？と来た段階で）、
この実質営業利益を見極めてから、
話を進めないと、高値掴みになってしまいます。
（次回に続きます）

（福岡雄吉郎）



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