ＴＩＢＯＲ（タイボ）が初めてマイナスになった！

「銀行から借入をするときは、
ＴＩＢＯＲ（タイボ）＋スプレッドにしなさい！」
と言い続けてきました。
そのＴＩＢＯＲ（タイボ）が、２０１８年６月２１日、
１９９５年の公表以来、初めてのマイナスになりました。
１週間ＴＩＢＯＲ（タイボ）が、－０．００８１８になったのです。
６月２０日の時点では、＋０．００１８２でした。

ＴＩＢＯＲ（タイボ）は、
東京の銀行間で資金を貸し借りする際の金利を取りまとめたものです。
Tokyo In Bankingu Offered Rate　で、略して「ＴＩＢＯＲ」です。
銀行間の取り引きは毎日行われているので、
日経新聞にその結果が毎日、掲載されています。

ＴＩＢＯＲ（タイボ）＋スプレッドで借りる、ということは、
ＴＩＢＯＲ（タイボ）の数値に、上乗せ金利であるスプレッドを
プラスすることになります。
スプレッドは、会社ごと、財務状況によって異なります。
０．１５もあれば、０．４もあります。

但し、このＴＩＢＯＲ（タイボ）は、期間によって分かれています。
今回、マイナスに転じたのは、
期間が最短の１週間ＴＩＢＯＲ（タイボ）のみです。
１ケ月、３ケ月、６ケ月と、期間が長くなるほど、
ＴＩＢＯＲ（タイボ）金利は高くなる傾向にあります。
１ケ月ＴＩＢＯＲ（タイボ）は現状、＋０．０５３６４です。

中小企業で多いのは、ＴＩＢＯＲ（タイボ）１ケ月での契約です。
それでも、少数派ながら、
ＴＩＢＯＲ（タイボ）１週間という企業もあります。
その会社は今、
ＴＩＢＯＲ（タイボ）部分をゼロ金利で計算されています。
「あれ、ＴＩＢＯＲ（タイボ）部分をマイナスで計算しないのか？」
と思われたかもしれません。
銀行も、日銀によるマイナス金利導入以来、
いずれＴＩＢＯＲ（タイボ）がマイナスになることを予測していました。
なので、
“マイナスに転じた際には、ゼロで計算します。”
という覚書を結んでいたのです。

そもそも、ＴＩＢＯＲ（タイボ）がマイナスになるとは、
どういうことなのか、です。
銀行はお金を手元に置いても、貸し先がありません。
貸し先がないと、金融庁から評価される預貸率に響きます。
「そんなにお金を抱えてどうするんだ！
　もっとどこかに貸さなきゃダメじゃないか！」
というわけです。
で、金利を払ってでも、他の銀行に余分な現金を押し付けたいのです。
つまり「借りたい」よりも、
「手元に持ちたくない」というニーズが銀行間で高まった、
ということです。現金のババ抜き状態なのです。

特に今回は、１週間の銀行間取引市場で、
メガバンクがマイナス金利を提示したことが影響したようです。
メガバンクには、お金が余っている、ということです。
その環境を、ご理解いただきたいのです。

それにしても…、
もうそろそろ金利は上昇傾向に来るか、
と読んでいましたが、またもや低下・停滞状況に陥りました。
現状の低金利は、まだしばらく続きそうな気配なのです。

（古山喜章）

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