不動産のM&A③

・会社の資産は、簿価が１億円の土地（含み益１億円

・会社の負債はゼロ、自己資本は1億円

この状態で、土地を売る、とした場合に、売手としては、

（１）土地を売る

（２）会社をまるごと売る

という２つの選択肢があります。

次に（２）ですが、

１億円の土地を持っている会社を売る場合、

会社の売買ということで、M&Aとなります。

M&Aで売る場合は、

公認会計士が、その会社を査定して、株価を計算します。

これをデューデリジェンスといいます。

デューデリジェンスをする場合は、

貸借対照表の左側の資産は、

すべて時価（実勢価格）で評価します。

貸借対照表の右側の負債は、

隠れた負債がないか、隠れ負債をチェックします。

そうすると、帳簿価格では１億円の土地も、

時価の２億円と評価されるのです。

そうすると、その分、株価計算上は、自己資本が増えます。

デューデリジェンスによる株価評価は、

自己資本（時価）に、のれん代を加えて計算されます。

ここでは、のれん代は無視して、

M&Aによる株価＝自己資本（時価）とすると、

価は２億円と評価されます。

図にすると、以下のようになります。